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中國氫能的投資機遇

時間:2019-01-23 17:10:04 來源:新廣商訊 作者:

 上周五至周六,由SZ&W Group 主辦、Auto Space協辦的2019年氫能源與燃料電池應用峰會在上海順利舉行。

在本次活動中,Auto Space投資總監李登科作為大會嘉賓,就關于中國氫能的投資機遇話題作出演講。

中國氫能的投資機遇

以下為演講全文:

在汽車資本圈中,我是屬于比較看好氫能源領域的人。不過,大部分人并不是這樣看,氫能源燃料電池目前處于的階段并不是特別明朗,很多人都認為這個產業的拐點還沒出現。在我看來,氫能源作為能源之一,未來肯定有它的一席之地。

我們常常提及氫能源燃料電池,必然第一時間就會聯想到作為動力源用在汽車身上,這自然就會使大家無意中把氫燃料與電動汽車作對比。這樣就會產生一個問題,大家會質疑到說,豐田到現在都沒完全打造出來,你怎么就能搞出來呢?

其實不然,氫燃料電池應用的領域是非常多,我們不應該把它局限于只應用在乘用車上。不過不可否認的是,氫燃料電池極為可能在商用車領域上最先得到應用。

如今越來越多的車企都在氫能源上做布局,正是因為他們看到了機會也看到了產業的機遇才會參與到這個市場當中去。另外,很多上市公司,尤其是在能源化工領域,他們也慢慢地涉足氫燃料。

究竟氫能源這個產業到底有沒有投資機遇?也許,不同的人有不同的答案。

今天,我就從氫能大環境分析、產業布局機遇、地區戰略機遇、投資機遇與挑戰四個方面去講述這個問題。

氫能大環境分析

無論是做產業投資,亦或上市公司投資布局,還是VC、PE投資,都需要去了解產業的大環境。

氫能是一種終極清潔能源,其產業鏈包括制氫、儲運和應用。

制氫是具有很多種方式和途徑;儲運包括了高溫氣態和低溫液態和儲氫材料儲運三種方式 ;氫能的應用領域除了應用在汽車以外,它還可以應用于國防、交通、能源等多個不同領域。

如今,我們認為氫能發展到現在是已經到了拐點的時間。

1.健康、可持續的新能源結構需要氫能源參與

現在大力發展的電動汽車,包含了非常多的核心技術,但其中好多都是被國外企業所壟斷。我們不能說我們在電動汽車上實現彎道超車,那么整個行業都好起來。并不是這樣,只有多種能源發展,新能源結構才能可持續地發展。而氫能源必然是其中的能源之一。

2.鋰電池的儲能密度遲遲無法突破,無法滿足工業需要

不可否認,鋰電池如儲能密度等基礎技術的發展仍需要一段時間。續航里程、充電等問題都一直是鋰電池的痛點之一,而氫燃料電池恰恰可以解決鋰電池的一些問題。

如“電電混合”(燃料電池發動機發的電與車載電池的電“混合”起來給電機做功,驅動汽車運動)的模式,氫能源可以作為增程;加氫的過程也只需要3-5分鐘。從這幾個方面來看,氫燃料電池的確能彌補鋰電池很多的不足。

3.環境污染及溫室效應加劇,對環保能源的訴求增加

中國現在的電能至少60%-70%都是靠燒煤發電,從整個產業鏈全局去看,電動汽車是不是真的達到環保的目的,這就需要打一個問號。而氫能源作為終極清潔能源,必然是有它的優勢所在。

4.燃料電池技術層面已具備發展條件

根據數據統計,從2016年至2018年,燃料電池車數量在不斷上升,包括日韓系如豐田、國產系如上汽……雖然我們離真正的這種產業化和商業化還有一段距離,但是其技術層面已經具備了發展的條件,現在可以發力去做氫燃料電池。

無論是世界還是中國,對于氫能的需求是隨著時間快速增長。

這是國際新新能源委員會統計的世界對氫能的需求情況。

中國氫能的投資機遇

從表格可以看到,到2020年全球對于氫能的需求是達到10EJ;到2040年后氫能的需求會大幅度增長,整個產業會更加成熟和完善。因此,有理由相信在2040年之后,整個社會就會邁進氫能源社會。

我們把目光放回到國內。

這是中國氫能產業基礎設施發展藍皮書中的數據。

中國氫能的投資機遇

從表格可以看到。從2020年到2030年甚至到2050年,氫能源都是具有非常大的增長。產值目標到了2030年達到萬億級別。國內氫能發展的趨勢與世界是相似,預計到2040年國內開始慢慢向氫能社會邁進。

除了市場需求不斷增加外,地方政策也加大支持力度。

在電動汽車補貼退坡大潮中,氫燃料電池并沒有涉及在內。相反,各個地方政府對于氫能源產業都出臺了相關的政策扶持。例如廣東佛山,補貼政策非常支持企業去當地建立加氫站。對于整個氫能源發展的規劃,無論是產值目標、產能目標、亦或是集中減排的目標……國家都有詳細完整的計劃,這是國家的政策和標準層面上一個非常大的支持。

在基礎設施層面上,目前國內具有20多家加氫能站。我國加氫站數量將增長迅速,為燃料電池汽車的發展進一步鋪平道路。

基礎建設是非常重要,對于推動產業發展是一個必不可少的動力。相對來說,氫能源產業還有一個優勢是現在行業內并沒有把它定位與應用在乘用車上,而是應用在固定園區、長距離固定路線的場景之下。如果是應用于乘用車,這就意味著所需要建設更多的加氫站,推進產業發展的難度加大。

要做一個好的投資,我們就必須清楚了解到國內外技術差別和差距的情況。

從下圖表格可以看到,氫燃料電池的核心技術上,國內在很多方面與國外仍有距離。此外,技術沒有達到非常成熟的程度,而且許多核心技術產品距離量產化還有一定的距離。

中國氫能的投資機遇

在開頭我們就簡單討論過氫能的應用領域,現在我們更詳細深入地去談談。

氫能源的應用范圍很廣,目前主要應用在叉車,固定電源和便攜電源等方面,未來將遍及所有能源相關下游包括汽車(尤其柴油車)、發電和儲能等領域。其中,我認為在應用領域內,叉車是一個行業的突破點。在國外,燃料電池應用在叉車上已經是非常多的案例,而國內則相對比較少。燃料電池車,主要是商用車,包括大功率的礦山用車等等。

產業布局機遇

在2016年之前,只有零零星星的車企在布局氫能源電動車,只是后面卻不了了之。直到2016年之后,我們發現越來越多的車企在逐步布局氫能源。

中國氫能的投資機遇

從數據上來看,研發出的車輛數量不算多,但是車輛開發是需要一定的時間。我相信在之后的兩到三年內,氫燃料車的數量會有一個大規模的增長。畢竟,如今很多車企都在研發氫燃料電池車,其中有商用車領域,比如宇通客車,他們已經提供給張家口許多車輛;另外就是乘用車領域,比如長城汽車,長城汽車把燃料電池作為他們未來發展路線之一。

對于氫能源產業的投資,從兩個主要的投資對象去闡述。

首先是車企。各大車企在對外投資氫能源產業是十分積極。目前的情況來看,車企加速布局氫燃料電池汽車,關鍵技術已取得突破,成本下降路徑明顯,有望被市場接受。在核心部件領域,越來越多的車企開始通過兼收并購或者股權投資等方式卡位具有技術壁壘的燃料電池產業鏈企業

中國氫能的投資機遇

其次是上市公司。據不完全統計,現在至少30家以上的上市公司在氫能源產業領域做了布局,主要在核心電堆、催化劑、制氫和關鍵輔助系統等領域。其中,大部分的上市公司是與地方政府去聯手布局氫能源產業。

中國氫能的投資機遇

地區戰略機遇

與車企相似,在2016年之前,只有極少的地方政府支持氫能源產業發展。如今近幾年比較著重發展氫能源產業的是如皋,它作為長三角氫燃料電池的宣傳陣地聲勢還是非常浩大。2017年開始,非常多的地方政府就開始就布局燃料電池。

因此,我們有理由相信燃料電池會發展起來。不管是從上市公司、政策、還是地方政府,這兩年都一直關注這個產業。從所有的統計圖表來看,我們都認為這是一次新的開始。

目前來看,國內的情況可謂是遍地開花,但大而不強的。許多地方政府將氫能領域發展作為一次重要的戰略升級、戰略轉型機遇,根據當地資源優勢,在發展上有不同側重。只是現在還沒有說哪個區域發展地比較拔尖,他們地域的資源優勢作為切入口,發展氫燃料電池,尋找屬于自己的突破點。

中國氫能的投資機遇

我們認為,相對來說走在前面的是廣東。廣東地方政府的相關政策已經細化到執行層面,在氫能源哪個領域需要扶持哪家公司,它都明確地指出;長三角從整體來講它有聯動新走廊,長三角新走廊的效應也使氫能源產業發展不錯;北方現在慢慢在起步,如張家口借助這個冬奧會的機遇也促進了其發展……

具體的每個地方的這個實施策略來講,之前提及到它會根據當地資源稟賦,實施路徑是不一樣。綜合所有政府在布局氫能源的情況,作出了四點的總結:

1.地區資源充分利用模式:如武漢利用焦爐氣制氫,張家口利用自身的棄風棄電制氫等。比如在制氫領域各地區就可以根據不同資源稟賦推動不同的制氫方式(煤氣化、焦爐氣、氯堿等)

2.政產學研模式:如上海的上燃動力、武漢的武漢理工新能源、大連的新源動力等企業的發展都依托于地方高校及科研機構,并最終成長為跨區域的知名企業

3.“大魚帶小魚”模式:如武漢、如皋等地均采取此類模式進行氫能源產業園的建設和后期招商,通過大型上市公司的投入和帶動迅速完善產業鏈布局

4.“區域連帶”模式:佛山幫扶云浮,長三角氫走廊建設等區域連帶和區域輻射模式,有助于資源互補,產業協同

投資機遇與挑戰

現在整個產業鏈來看都不是特別成熟,這意味著每一個細分的領域充滿著投資的機遇。從制備、存儲、運輸到氫燃料電池系統集成等各個環節均有投資機遇,產業鏈亟待全面提升技術和應用成熟度。

關注點一:關注高校技術產業化項目

中國大部分高校在燃料電池領域都有著比較深厚的積累,在研究的道路上走的比較早的是清華大學,同濟大學,他們是最早開始研究氫燃料電池的高校。目前,國內大多高校都有與氫燃料電池相關的研究方向,許多公司也都已經展開和高校的合作,或者高校實驗室自行成立了公司,逐步實現技術產業化。

中國氫能的投資機遇

關注點二:國內外技術差距大,技術引進是捷徑

國內外在技術上還是有一定的差距,技術引進也許是發展的一條途徑。我們梳理了從金屬雙極板、膜電極、質子交換膜、傳感器等等,不同領域都已經擁有許多國外的先進公司。此外,我們最近在投資這個領域時也發現,有很多行業里從國外回來的人才想到國內來創業,我覺得這是一個非常不錯的機會。

中國氫能的投資機遇

關注點三: 搶先布局成本高、技術難的細分環節

需要搶先去布局成本高、技術難的細分環節。從燃料電池成本結構可以看到,目前電堆所占的成本比較大。而結合氫燃料電池的成本結構,可以優先布局電堆領域的催化劑、膜電極、儲氫系統、供氫系統、氫循環系統等核心細分領域。

盡管氫能源產業備受關注,但是其中也存在著許多挑戰。

最近接觸了許多從高校出來創業的項目,過程中它一定會遇到產業化和商業化這樣的瓶頸。所以我們要如何能夠充分把他們的技術拿過來,然后同時配備好的商業化團隊,我覺得這個非常非常的重要,所以這也是為什么很多投資機構不太愿意去看教授創業的項目。

之前我們提到過從國外招攬人才過來發展,這是一個非常重要的途徑。但是里面就存在專利的風險。這樣的情況其實跟目前國內半導體行業的情況相似,這是我們必須要考慮到的一個挑戰。

還有就是不確定爆發點在哪里、在什么時候。而正是不確定性,我們要自己要去判斷,這也是做投資的風險所在,但風險越大可能投資回報就越大。

從整體來講,我認為氫能源產業是下一個機遇,也是下一個爆發。



責任編輯:touzjsy
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